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依据《指引》，证券公司须建立授信授权审批机制，建立风险监控、报告及预警机制，建立违约处置流程。《指引》是《证券公司全面风险管理规范》的配套文件，主要指向证券行业信用风险管理方法不统一，尚未形成完整的方法论和管理体系，各家证券公司信用风险管理的发展程度不一、管理能力存在差距等问题。

今年上半年，恒大销售额和销售面积更是双双出现负增长。销售金额为2818.1亿元，较2018年上半年的3042亿元同比下降7.36%。合约销售面积为2620万平方米，较去年上半年的2906万平方米同比下降9.84%。多名业内人士指出，房地产行业的天花板已现。事实上，上半年房地产行业的整体销售增速已经大幅下降。克而瑞统计发现，在30家2018年销售超千亿的房企中，与去年增长动辄翻倍，平均增速超50%相比，今年上半年无一家房企增速达到50%，大部分在10%左右，或低于10%。

可是，有了充满活力的股市，由于股票的市场价反映的是未来收入流的总折现值，股价今天就把腾讯创业者的成就提前标出来，不仅让马化腾能提前兑现，而且给社会也立即展示出来，提供激励更多年青人创业创新的具体榜样。当其他年青人看到马化腾没有特殊家庭背景也能30出头就成功、就成为亿万富翁，这当然就刺激许多年青人、少年人也立志创业创新。美国的盖茨、戴尔等都是30岁不到就成为亿万富翁，而不是要等上几代人才见到创业的最终成效。正是股市这个对未来的定价机器加快了财富的体现速度，造就催生了美国的创业文化、创新文化。

9-10 月债市连续调整过程中，货币政策短期不会更宽松、通胀以及风险偏好回 升对债市的压力都有体现。而 9 月数据公布之后已经市场通过高频观察已经逐步修 正了对经济的过度悲观预期。此外，10月专项债尚未提前下放，11-12月发行情况 仍需观察，短期来看 10月社融增速反弹空间有限。对于后续债市，剩余预期差最大 的部分在基本面部分，大宗价格预计也将跟随需求变化，在市场已经包含一定乐观预 期情况下，继续超预期空间有限。

第二，华为公司到底走的什么主义，我们也不知道。我们有9万多的员工有公司的股份，我个人的股份最多，也不过1%左右。当然，我们的分配方式不一定适合其他公司，我们是高科技公司，财富在每个人脑袋里，不能都在我的脑袋里，如果把利益都给我，大家都跑光，实际什么都没有了。所以，我们按照大家脑袋里的重量，每人分一点股份，形成我们这种主义，可能就是“不三不四”主义，不知道怎么定义。我们认为，这是员工资本主义。

2018年1月6日，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》，专门针对将委托贷款业务作为通道的做法，要求信贷资金和资管资金不得参与委托贷款业务，委托贷款资金不得投资资管产品，不得投向禁止领域。三个月后，《资管新规》落地，要求：在过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务。